山西证券

2020年第二季度基础化工业绩。第二季度,疫情对经济的影响逐渐消退。2020年第二季度,受石化业绩拖累,化工行业营业收入同比下降22.64%,归母净利润同比下降41.95%,在所有深湾一级行业中排名较低。排除石化行业的影响,第二季度单季度营收增速打破了2018年以来的持续下降趋势。与去年同期相比,归属于母亲的净利润实现正增长,基础化工行业需求为苏醒,景气度明显回升。

(2)需求方:2020年上半年,除涉及外贸的需求方外,化工行业几大需求方正在从疫情影响中逐步恢复。2020年上半年基础化工业绩。

风险警告:

化工产品价格指数触底反弹。2020年初以来,国际原油价格经历了一轮剧烈震荡;停下。一方面,欧佩克从8月初开始放松和减少原油供应;另一方面,随着全球疫情的逐渐稳定和对疫苗开发的需求,苏醒原油价格在相对较低的位置逐渐向上震荡。2020年上半年,随着原油价暴跌,化工产品价格指数迅速回落,创下五年来新低,2016年以来的整体景气周期结束。未来,随着下游需求的逐渐增加,苏醒原油价格将缓慢回升,CCPI和PPI的同比增长率都将回升。

(3)子部门反映了差异。2019年繁荣程度最高的细分行业是改性塑料行业。

(3)受益于产业集中度提高的龙头企业;

(1)2020年上半年,化工行业营业收入同比下降20.75%,归母净利润同比下降70.76%,在所有深湾级行业中业绩增长排名较低。

(2)总体而言,营收和净利润增速持续下滑,行业景气度见底;在建工程数据升温,计划现金流持续稳定上升。行业整体转暖趋势显现。

宏观经济达不到预期,新冠肺炎疫情继续大规模扩大,油价大幅波动,环保督察政策变化,系统性风险加大。

行业供求形势逐渐好转。

(1)要求严格的行业;

原标题:山西证券-2020年上半年基础化工行业表现总结:关注后疫情时代的需求。苏醒带来的投资机会来源:金融业

(4)具有进口替代逻辑的新材料产业。建议关注扬农化工、新和城、龙文百里、万华化工、万润股份、泰和新材料、广威复合材料。

(2)需求苏醒带来的近需求时机;

(1)供给方:化工行业固体资产投资完成在2016年开始的景气循环中经历了一轮扩张,2019年开始回落;2020年第一季度,受疫情影响,化工固体资产投资大幅下降,第二季度逐步回升。

分享到: QQ空间 新浪微博 腾讯微博 人人网 微信

亚博体育网页  亚博体育网页  亚博体育网页  亚博体育网页  重庆彩票网